연준 여섯 조건

연준은 뭐라 하나

오늘

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과열도 다섯이 매일 구할 수 있는 자료로만 만든 자라면, 이쪽은 연준이 반기마다 내는 금융안정보고서 원자료를 그대로 쓴 자입니다. 조건이 여섯인 것은 일별로는 못 구하는 초과채권프리미엄이 여기 하나 더 들어가기 때문입니다.

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과열도 5 · 연준 6 · 만점이 달라 비율로

두 자는 같은 것을 다른 자료로 잽니다. 만점이 다섯과 여섯으로 달라 점수를 그대로 견줄 수 없으므로, 각각 만점 대비 몇 %가 켜졌는지로 눕혔습니다.

한 줄로 · 그리고 못 하는 것

연준 여섯 조건은 미국 중앙은행이 스스로 「자산 값이 과했나」를 볼 때 쓰는 잣대를 그대로 옮겨 놓은 것입니다. 값은 반기마다 한 번 갱신되고, 그래서 항상 몇 달 뒤처집니다.

왜 따로 두나

대용이 아니라 원본이라서

과열도의 「채권보다 비싸다」와 「신용이 방심했다」는 매일 값을 얻으려고 비슷한 것으로 갈아 끼운 대용 지표입니다. 이쪽은 연준이 직접 낸 값이라, 대용이 원본과 얼마나 다른지를 견줄 기준이 됩니다.

여기만 있는 것

초과채권프리미엄

회사채 금리에서 부도 위험으로 설명되는 몫을 걷어낸 나머지입니다. 시장이 위험을 싸게 매기고 있는지를 재는데, 연준 모형이 있어야 계산되므로 일별 자료로는 만들 수 없습니다.

못 하는 것

지금을 못 봅니다

기준일이 — 뒤처집니다. 그 사이에 시장이 크게 움직여도 이 자는 아무 말도 하지 않습니다. 오늘을 보려면 빠른 자를 봐야 합니다.

이 자가 못 하는 것 — 넷

반기마다 한 번입니다. 26년치가 —줄뿐이고, 그 사이는 같은 값이 이어집니다. 선이 성긴 것은 자료가 그렇게 생겼기 때문입니다.
발표가 늦습니다. 보고서가 나온 뒤에 값을 얻으므로, 실제로는 기준일보다도 더 늦게 알게 됩니다.
조건 여섯이 서로 겹칩니다. 「값이 비싸다」와 「심하게 비싸다」는 같은 값을 두 문턱으로 보고, 「정크본드가 방심했다」와 「초과채권프리미엄」은 둘 다 회사채 쪽입니다. 여섯이 독립된 여섯은 아닙니다.
연준이 기준을 바꾸면 과거도 바뀝니다. 이 값들은 연준 모형의 산출물이라, 모형이 개정되면 옛 값까지 다시 계산됩니다.